根据经济增长利率的“黄金法则”，长期来看由于经济增速决定资本 回报、而资本回报引导负债成本，因此一国的长期利率水平应与其经 济增速一致。然而受储蓄率、货币政策等金融制度的扰动影响，大多 数经济体的实际利率远低于长期经济增速。尽管绝对值偏低，但我们 仍可以观测到不同经济体长债利率的走势与经济增速的变动大体一 致。因此我们可以大致判断，在长期经济加速发展时，利率将不断走 高；而当长期经济降速时，利率将企稳或下降。 保险公司赚取利差，投资分布于固定收益类、权益类资产上。尽管各 国经济发展阶段不同、保险