鉴于台积电相关的研究报告已有可观数量，本报告将省略科普介绍与发展历史， 直接深入探讨台积电的核心能力与未来行业格局，通过量化数据方式分析研发投 入、资本支出、市场需求等关键要素；除了分析公司本身的投资价值，更希望借 由台积电的发展经验，预测半导体行业未来趋势以及国产化等过程。 在报告内容里，我们首先重点展示台积电与晶圆代工行业的核心数据，针对客观 产业环境、公司的研发、商业模式、资本支出进行分析，总结出对晶圆代工行业 的格局与观点。由于市场高度关注近期的外部情势变化，对行业秩序及品牌客户