投资要点 5G 消息实现运营商消息服务的跃变运营商受OTT 冲击持续管道化,市场对其5G 应用预期并不乐观,我们认为5G 时代这种格局将发生变化。5G 消息具备可快速迭代、灵活演进的鲜明互联网特征,同时作为“可连接的统一标准平台”有OTT 通讯无法比拟的互联互通性,将真正实现消息即服务。同时具备16亿消息入口的全面覆盖基础,以及强大的精准营销能力、直接触达能力,运营商有望改变不利竞争地位。

RCS 推送底层通道主要包括运营商通道和互联网通道两种模式。 运营商通道方式是运营商基于 IP 技术实现底层传输，可以实现与全球其他运营商用户的互联互通，统一的技术标 准也可以降低终端与平台的适配难度，所有用户可以享受一致的用户体验。互联网通道方式是手机终端厂商、手机操 作系统商通过在其底层通道系统嵌入 SDK 等方式直接经由互联网通道发送信息，是手机终端厂商、操作系统商的自建 生态。。 日本运营商统一标准共同推进 RCS。日本运营商 NTT DoCoMo、KDDI 和软银于 2018 年 5