进一步结合人口结构和行业现状，我们预计未来 5 年啤酒行业总产量将基本稳 定：以人均消费量计，预计未来 5 年产量年化提升 0.4%-2.5%，以核心人群人均消 费量计，预计未来 5 年产能年化增速在-1.6%-0.7%之间。中国酒业“十四五”发展 指导意见（征求意见稿）规划到 2025 年我国啤酒产量达到 3900 万千升，年化增长 2.2%，预测与行业规划基本一致。 上一轮产量高点：行业参与企业众多+人均消费量增加共同推动 行业快速发展至 2013 年达到高位：现代啤酒是典型的舶来品，行业渗
