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[其它] 赵晓光:安防行业深度报告-规模效应和品牌溢价.pdf
说明:完整版71页 赵晓光:安防行业深度报告-规模效应和品牌溢价报告 市场对安防行业一直有三个疑问:一、安防行业是否还有空间?是否受经济波动影响?二、两家公司的高毛利率和高 净利率是否会下调?三、是否有长期成长逻辑?我们从行业竞争逻辑和成长逻辑两个角度阐述我们的观点,从而解答 投资者对利润率和成长性问题的担忧。 “规模效应”与“品牌溢价”是行业竞争逻辑。 对安防行业的深入研究我们发现,海康威视和大华股份类似于当年的三一 重工和中联重科,格力电器和美的电器的发展逻辑,即行业<weixin_42643691> 上传 | 大小:6mb