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保证金购买，在基于代理的市场模型中做空
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文件大小: 455kb
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上传时间: 2021-03-16
详细说明：信用交易或杠杆交易（包括按保证金买入和卖空）在金融市场中起着重要作用，在金融市场中，代理人往往会提高杠杆率以增加利润。 本文提出了一种基于代理的资产市场模型，以研究许可杠杆水平对交易者财富和整体市场指标的影响。 在此模型中，异构主体可以承担基本的价值收敛期望或趋势持久性期望，并且其对资产的有效需求取决于需求意愿和财富约束，而杠杆可以在某种程度上缓解财富约束。 资产市场价格由做市商确定，做市商观察市场的超额需求，并受噪声因素的影响。 通过模拟，我们检查了不同杠杆比率的市场结果。 在个人层面上，我们关注杠杆率如何影响代理人的财富积累。 在市场一级，我们专注于杠杆比率如何影响资产价格，波动率和交易量的变化。 定性地，我们的模型在经验事实的支持下提供了一些有意义的结果。 更重要的是，随着杠杆率门槛的提高，我们发现了一个连续的阶段过渡，这可能为信用交易提供进一步的前景。
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